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亞洲高盛季度表現慘不忍睹,花旗銀行大放異彩

香港及新加坡高盛的投資銀行家想設法忘記剛過去的黑暗季度。

高盛第三季度的亞洲收入10.53 億美元,是自 2017 年第三季開始發佈區域數據以來最差的季度業績。第三季度表現比同期下跌 13%,相對去年第一季的 15.49 億美元高峰 (已發佈) 32%

業績因何倒退? 一如以往,高盛的季度財務報告除了提供原始收入數據之外,並未透露其亞洲業務內容。但是 Dealogic 新發表的數據則指出,高盛失利的原因應該是其亞洲地區 (日本除外) 的部分投資銀行表現欠佳所造成。

數據供應商的數據顯示,高盛在 2019 年的首九個月中,相關地區的 IB 收入由去年榜首位置下降到第七位,排名低於中信證券、瑞士信貸、中國證券、摩根士丹利、摩根大通以及中金公司。與此同時,高盛亦失去了 ECM 第一名的寶座 (現在位列第三),而在 9M DCM 收入的排名亦在 10 強之外。然而在 M&A 方面,高盛則仍保持著亞洲地區 (日本除外) 收入的最高排名。

高盛在亞洲地區收入排行榜的排名雖然未到谷底,但亞洲地區的投資銀行業務仍處於困難時期。Refinitiv 最新同期數據顯示,首九個月的亞洲地區 (日本除外) M&A ECM 總額分別下跌 21 20%。話雖如此,高盛近期的表現可見,要保持亞洲地區業績現狀已令他們耗盡全力。中資銀行現已 DCM 交易中佔據主導地位,同時在 ECM 方面的影響力亦日益增強,所以高盛亦要與各大中資銀行展開日趨激烈的競爭。同時,瑞銀以及摩根大通等西方競爭對手,均已獲得中國監管機構批准開立多數控股證券合資企業,將有助他們在內地擴張業務。

另一間美國銀行剛於上週發表報告,讓大家能對高盛的亞洲地區收入規模作比較;而這間銀行就是花旗銀行。高盛在第三季度的亞洲地區收入為 10.53 億美元 (佔全球收入的 13),而花旗卻成功創造出 40.15 億美元的收入 (佔全球收入 22%,比同期增長達 6)。如下圖所示,相關表現亦非一時僥幸,兩間美國公司的的亞洲地區收入可追溯至 2017 年第三季度 (最早可供比較的數據)。此外,據報導指花旗銀行已計劃於明年在中國開展全資證券業務,將有助進一步鞏固其亞洲地區最高收入美資銀行的地位。

結果表明,在 16 個不同市場擁有約 50,000 名員工的花旗銀行,其亞洲業務絕對有能力涵蓋所有範疇。花旗的環球消費者銀行部門一直致力聘請能為公司賺取穩定收入的員工,而高盛在亞洲地區則幾乎沒有或根本沒有相關業務 (例如付款卡及零售銀行業務)

然而,剔除消費者銀行業務之後,又會得出略有不同的結論。花旗在亞洲的另一部門「企業及機構客戶部 (ICG)」,則主要負責企業及投資銀行業務、財資及貿易解決方案、市場及證券服務,和私人銀行業務,因此與高盛亦有競爭。第一季度的亞洲地區 ICG 收入為 20.99 億美元。與高盛的亞洲地區整體總和相比,增長達 99%,但如果將其第三季度的整個地區收入都包括在內,花旗則比高盛高出 281%。

Image credit: Bernard Hermant, Unsplash

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